45#冷拔鋼管期價(jià)仍處于下行趨勢(shì)中
45#冷拔鋼管期貨主力合約節(jié)前周線再收陰線,,已是八連陰,。從近八周的走勢(shì)來看,,期價(jià)處于下行通道中,成交量持續(xù)放大,,從7月至今已下跌近600元/噸,,盤面依舊無企穩(wěn)的跡象。需求回落,、供給處于高位,、鋼廠庫存上升、政策面難出實(shí)質(zhì)利好,,都令45#冷拔鋼管期價(jià)繼續(xù)承壓,。
節(jié)前需求釋放有限
節(jié)前鋼材備貨需求有小幅釋放,但總體力度不強(qiáng),。從1—9月的數(shù)據(jù)來看,,房地產(chǎn)、基建,、制造業(yè)各項(xiàng)投資增速全面下滑,,對(duì)建筑鋼材終端需求壓制明顯。1—9月國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量增速僅為2.8%,,較去年同期的8.3%有明顯下滑,。
10月,10個(gè)典型城市土地成交建筑面積1001萬平方米,,環(huán)比下降53.2%,,同比下降69.3%。相對(duì)而言,,基建投資形勢(shì)稍好,,今年上半年我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)到8000億元,比2017年的6657億元同比增長(zhǎng)20.2%,,成為保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要措施之一,。今年1—9月,全國(guó)鐵路已完成投資4050億元,,比上年同期增長(zhǎng)近20%,。
多數(shù)鋼廠尚未出現(xiàn)虧損減產(chǎn)
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,10月中旬,,我國(guó)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為178.70萬噸,,較上旬下跌0.45%。2018年以來全國(guó)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量均維持高位,,多數(shù)鋼廠至今仍舊保持滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀態(tài),。從一線調(diào)研數(shù)據(jù)來看,多數(shù)鋼廠仍處于盈虧平衡或者微利狀態(tài),。
雖然國(guó)內(nèi)需求依舊疲弱,,但今年鋼材出口大幅增長(zhǎng),,一定程度上緩解了供過于求壓力。今年1—9月我國(guó)粗鋼同比增產(chǎn)1394萬噸,,但粗鋼凈出口同比增加1555萬噸,,投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資源同比減少161萬噸。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,,9月我國(guó)出口鋼材776萬噸,,較上月減少30萬噸,同比增長(zhǎng)26.4%,,單月出口量維持高位;1—9月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5683萬噸,同比增長(zhǎng)35.4%,,創(chuàng)下歷史新高,。鋼材出口持續(xù)大幅增長(zhǎng),一定程度上緩解了鋼廠的壓力,,不過在國(guó)際45#冷拔鋼管市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌的情況下,,我國(guó)鋼鐵企業(yè)出口利潤(rùn)微薄,難有持續(xù)性,。
庫存壓力向鋼廠集中
截至10月11日,,全國(guó)45#冷拔鋼管、線材,、中板,、熱軋和冷軋五大品種庫存總量1161.01萬噸,周環(huán)比降幅為1.63%,,同比降幅為20.05%;全國(guó)主要城市45#冷拔鋼管庫存為510.92萬噸,,周環(huán)比降幅為1.26%,同比降幅為15.14%;全國(guó)熱軋庫存總量為273.90萬噸,,周環(huán)比降幅為1.01%,,同比降幅為27.56%。相比去年同期,,全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫存降低288萬噸,,而鋼廠庫存增加307萬噸,市場(chǎng)庫存和鋼廠庫存合計(jì)較去年同期增加19萬噸,??梢钥闯觯壳叭齑嫘Ч⒉幻黠@,,貿(mào)易商和中間商庫存有明顯下降,,使得庫存壓力逐漸向鋼廠集中。
目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,,各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的疲弱也印證了目前宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況,,“金九銀十”極有可能落空,,短期政策面較為溫和,不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的利好出現(xiàn),。目前45#冷拔鋼管期價(jià)仍處于下行趨勢(shì)中,,反彈仍是加空機(jī)會(huì)。
文章來源:www.lclengbaguan.com
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